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滬指站上半年線 震蕩市業績為王

  • 來源:互聯網
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  • 2016-07-07
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  □金證券記者 管偉

  昨日,滬指跌跌爬爬終于站上了半年線,強勢震蕩堅守2900點。對于當下以及后期走勢,華寶興業新興產業基金經理易鏡明認為,當下仍然屬于震蕩行情,震蕩市中,投資者應選擇景氣度高、業績增長快、PE相對合理的公司投資。

  易鏡明表示,如果將市場單邊上漲定義為牛市,單邊下跌定義為熊市,區間波動定義為震蕩市,1991年1月到2016年1月A股經歷了5輪“牛市-熊市-震蕩市”不斷交替的過程,牛市、熊市、震蕩市平均持續時間分別為19個月、10個月、25個月,1991年以來6次熊市平均跌幅為49%。

  易鏡明認為,本輪股市快速下跌階段從2015年6月中到2016年1月底持續時間為7個多月,上證綜指從5178點到2638點跌幅49%。但是上證綜指1月底創出2638低點以來,市場已經持續4個月存在賺錢效應了,1月底至今上漲和下跌公司分別為2027家和737家,個股漲跌幅均值和中位數分別為13.8%、9.4%。“這表明目前市場已經進入了震蕩階段,投資者可以通過精選個股來獲得收益。”

  易鏡明認為,不管是牛市、熊市還是震蕩市,業績永遠為王。她認為,A股牛熊市漲跌90%來自估值波動,震蕩市中估值下移、盈利支撐股價。中期而言,步入震蕩市,業績為王。

  “最近幾個月市場表現也印證了目前主要以業績為驅動。”易鏡明表示,1月底以來中信二級行業區間漲跌幅和2016Q1各行業凈利潤同比增速正相關,一季度高景氣度的行業市場表現明顯更好,1月底以來各主題概念區間漲跌幅和2016Q1凈利潤同比增速也顯著正相關。因此,震蕩市應主要投資高景氣度的行業,業績快速增長、PE 相對合理的公司。

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